Ako zľaviť peňažné toky: 3 kroky

Hotovosť dnes sú drahšie ako tie isté fondy budú stáť za desať rokov. Ako pochopiť, koľko drahších nákladov dnes stojí a koľko budúcich hotovostných príjmov náklady? Diskontovanie budúcich peňažných tokov im umožňuje v súčasnosti viesť k aktuálnej hodnote.

Kroky

jeden. Rozhodnúť o použitom diskontnej sadzbe. Môže sa určiť pomocou vzorca modelu cenového modelu finančných aktív (CAPP)): bezrizikovou rýchlosťou návratnosti + citlivosť aktív na zmenu trhového výnosu * (ocenenie za riziko investícií v priemere riziko). Pre akcie je riziková prémia asi 5%. Vzhľadom k tomu, že akciový trh odhaduje väčšinu akcií na obdobie 10 rokov, bezriziková sadzba návratnosti sa bude rovnaká ako návratnosť desaťročných pokladnových dlhopisov.Pre tento článok pripúšťame, že sa rovná 2%. Takže s citlivosťou 0,86 (čo znamená 86% vystavenie výkyvom trhu o investíciách s priemerným rizikom na všeobecnom trhu), diskontná sadzba pre akcie bude 2% + 0,86 * (5%) = 6,3%.

2. Určiť typ peňažných tokov za diskontovanie.

Jednoduchý peňažný tok - Toto je jediný prijímanie finančných prostriedkov v budúcnosti, napríklad, ktorý dostane 1000 dolárov za desať rokov.

Anuita Peňažné toky sú konštantné peňažné príjmy prostredníctvom fixných časových intervalov na určité obdobie, napríklad ročný príjem 1 000 USD do 10 rokov.

Rastúca anuita Peňažné toky, podľa očakávaní, by mali rásť s konštantným koeficientom na určité časové obdobie. Napríklad, napríklad 10 rokov dostane množstvo 1000 dolárov, ktoré sa každý rok zvyšuje o 3%.

Zdržanlivosť (neurčité anuity) - neustále nie sú konečné príjmy finančných prostriedkov s pravidelnými intervalmi, napríklad ročné dividendy o preferovaných akcií 1000 dolárov.

Rastúce perpetuties - v pravidelných intervaloch je to konštantné kumulácie peňažných príjmov, ktoré sa zvýšia očakávaniami s konštantným koeficientom. Napríklad dividendy na podporu 2,2 USD v bežnom roku, po ktorom nasleduje ročný nárast o 4%.

3. Na výpočet zloženého peňažného toku použite príslušný vzorec:

Pre Jednoduchý peňažný tok: Súčasná hodnota = Budúce hotovosti / (1 + diskontná sadzba) ^ Časové obdobie. Napríklad aktuálna hodnota 1000 dolárov získaných po 10 rokoch, pri diskontnej sadzbe 6,3% bude $ 1000 / (1 + 0.065) ^ 10 = $ 532.73.

Pre bohatý: Znížená hodnota = ročné peňažné toky * (1-1 / (1 + diskontná sadzba) ^ počet období) / diskontná sadzba. Napríklad hodnota nákladov každoročne dostala 1000 dolárov za 10 rokov na diskontnú sadzbu 6,3% bude $ 1000 * (1-1 / (1 + 0.063) ^ 10) / 0.063 = $ 7256,60.

Pre rastúce areály: Znížená hodnota = Cash Flow * (1 + g) * (1 + G) * (1 + R) ^ n) / (RG), kde R = diskontná sadzba, g = rýchlosť rastu peňažných tokov, t n = počet období. Napríklad znížené náklady na toky v 1000 dolárov s ročným nárastom o 3% po dobu 10 rokov v diskontnej sadzbe 6,3% bude $ 1000 * (1 + 0,03) * (1 + 0.03) ^ 10 / (1 + 0.063) ^ 10) / (0.063-0,03) = $ 8442,13.

Pre Mechanizmus: Zadaná hodnota = peňažné toky / diskontná sadzba. Napríklad vyššie uvedené dividendy na preferovaných akcií vo výške 1000 dolárov v diskontnej sadzbe 6,3% bude $ 1000 / 0.063 = $ 15873.02.

Pre rastúce prepichnutie: Znížená hodnota = očakávaný v budúcom roku Cash Flow / (diskontná sadzba je očakávaným koeficientom rastu). Napríklad súčasná hodnota dividend na podporu 2,2 USD, o ktorej sa očakáva, že sa zvýši o 4% v budúcom roku, pri diskontnej sadzbe 6,3% bude $ 2,20 * (1.04) / (0.063-0, 04) ) = $ 99,48.

Tipy

Diskontaktovanie peňažných tokov na pestovateľských perpetuals možno použiť na posúdenie očakávaní trhu pre akcie. Aktuálna cena akcií je napríklad 84 dolárov, diskontná sadzba je 6,3%, dividendy na sklade sú 2.2 dolárov. Aké sú očakávania na trhu pre túto propagáciu? Pri riešení rovnice $ 2,20 * (1 + g) / (0,063-g) = $ 84, získavame očakávaný rast G = 3,587%.
Pre výpočty môžete použiť mnohé online kalkulačky, napríklad, toto.